格隆汇11月3日｜市场忧虑人工智能(AI)庞大的资本开支会引致金融问题，黑石(Blackstone)总裁兼首席运营官Jon Gray出席国际金融领袖峰会2026时表示，“当我审视AI基础设施布局时，我拥有极大的信念与信心，这源于最基本的经济学原理，即供求关系”，而目前的算力需求相当惊人。

Jon Gray指，黑石投资的企业中于过去一年在AI模型的支出增长20倍，它们之所以愿意投资，全因内容创作、客户互动、代码编写等所有这些AI应用都带来实质的财务效益。

“我们看到了极其强劲的向上需求曲线；但在供应端，建设难度却与日俱增，企业在取得场地、规划许可、芯片采购、电力供应以及巨额资本的整合方面，都变得愈益困难。”

他称，90年代末的电讯热潮是“先建好供应，再祈求需求跟上”，目前则完全相反，需求远远跑在供应前面，这令他对AI发展别具信心。同时，黑石在AI基础设施领域的投资，几乎都与全球最大型企业、平均市值达2.5万亿美元的超大规模云端服务商(Hyperscalers)有关，它们签下的是长达15-20年的长期合约，所以既有强劲供需基本面的支撑，又有稳固的财务合约保障，是一个非常健全的架构。