格隆汇11月3日｜PivotalPath一份最新报告显示，大型多策略对冲基金管理的资金规模越来越大，且大量使用杠杆，随着他们越来越多地投资于相同股票，市场在遭遇冲击时可能面临更剧烈的动荡。据这家研究公司统计，截至2025年末，10家大型多策略基金总计管理2.2万亿美元资金（包括借入资金），是2018年的三倍多。PivotalPath没有披露基金名称。PivotalPath估计，目前这十大基金的借款规模约为合计净资产3,600亿美元的六倍。六家采用多交易团队模式的基金杠杆率最高，净资本被放大了8倍至14倍。PivotalPath还发现，这10家大型机构的美国股票持仓彼此之间的重叠程度，高于它们与其他对冲基金的持仓重叠程度。与其他基金相比，自2019年以来，它们彼此之间的回报相关性也有所上升。