格隆汇11月2日｜国海证券研报指出，四川成渝2026年前三季度实现归母净利润13.92亿元，同比+1.95%，2026Q3单季实现归母净利润4.93亿元，同比+1.97%。Q3毛利同比-3.85%，管理费用延续压降。内生改扩建稳步推进，外延并购增厚利润。核心路产成乐高速、成雅高速改扩建项目稳步推进，截至2026Q3末成乐高速改扩建项目累计完成投资额171.39亿元，成雅高速改扩建项目累计完成投资额6.30亿元。2026年3月公司完成荆宜高速85%股权收购，优质路产并入增厚主业利润。根据公司三年（2026-2028年）股东回报规划，承诺现金分配利润不低于归母净利润的60%，2023年以来公司现金分红率均高于60%，稳健现金流叠加高分红水平，看好公司高股息配置价值。维持“买入”评级。