格隆汇11月2日｜中国10月RatingDog制造业PMI录得52.0(预期51.6)，与9月的52.1基本持平，PMI已连续第11个月高于荣枯线。

生产连续第11个月扩张，增速为4月以来最快，受客户需求旺盛及产能提升带动，增长连续第三个月覆盖全部子行业、投资品行业领先。新订单连续第17个月增长，扩张周期延续至接近一年半，增速与9月大体持平、仍属强劲，主要受新产品发布、产能提升及业务拓展带动。新出口订单连续第四个月增长，企业反映来自亚洲、欧洲和非洲客户的新业务有所增加，但增速放缓至三个月低点、整体温和，消费品和中间品行业放缓，投资品行业加快。

价格方面，出厂价格三个月内第二次下调，竞争激烈迫使企业降价以支持销售，成本涨幅放缓亦为降价提供空间；出口费用近一年来首次回落。原材料购进价格连续第16个月上涨，受金属等原材料及燃料价格上涨推动，涨幅较9月放缓、低于年内平均水平。

就业仅边际增员，对缓解产能压力作用有限，在手订单连续第九个月积累、速度基本平稳。采购活动增速为2月以来最快，原材料库存连续第11个月上升、积累为五个月来最强，产成品库存仅小幅上升，供应商交货周期八个月来首次缩短、幅度仅属边际。

企业信心保持正面，但降至九个月低点，部分企业担忧成本高企与竞争加剧。整体来看，四季度开局制造业扩张保持稳健，产出增长提速、新订单流入较强，售价再度下调、信心走弱，成本压力、价格竞争与信心偏弱仍需关注。预计制造业PMI短期内将继续运行在扩张区间。