格隆汇11月2日｜瑞士百达认为，新云厂商短期未见违约潮，惟再融资压力或限制企业扩充算力，拖慢下一轮AI基建投资。瑞士百达资产管理亚洲(日本除外)股票高级投资经理黄志豪表示，新云的债务风险正在上升，但现阶段主要是“再融资及增长融资风险”，而非迫在眉睫的违约危机。以新云龙头之一CoreWeave为例，其债券收益率一度由约13%升至15%，惟目前息税、折旧及摊销前盈利(EBITDA)仍足以覆盖利息开支，反映短期违约风险有限。他认为，只要终端需求保持强劲，算力投资更可能转向资产负债表及融资能力较强的超大型云端服务商或大型科技平台，而非令整个AI投资周期突然结束。