格隆汇10月23日｜华源证券研报指出，圆通速递淡季盈利仍显韧性，关注股东回报提升。2026Q3公司实现归母净利润14.54亿元，同比增长39.06%；2026Q1-3公司归母净利润46.30亿元，同比增长60.94%。2026Q3淡季业绩仍显韧性，单票归母净利润环比下滑，市场份额加速扩张。2026年9月单票快递收入环比提升0.03元，后续关注四季度旺季涨价趋势，预计公司盈利能力将回升。行业高质量发展结合公司AI应用强化核心竞争力，关注股东回报提升。展望全年，行业“反内卷”持续深化，各地快递涨价持续落地，叠加AI赋能全链提质增效，预计公司2026-2028年归母净利润分别为63.89/72.85/80.00亿元，当前股价对应的PE分别为9.03/7.92/7.21倍，维持“买入”评级。