格隆汇10月15日｜国海证券研报指出，福田汽车“十五五”计划展宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力。2026H1公司实现归母净利润9.05亿元，同比+16.5%；主营盈利增速明显高于表观利润增速，2026H1归母净利润亦创2013年来同期新高。

公司2026H1重卡市占率持续提升，海外市场高增。2026H1经营质量持续提升，经营性现金流创近年同期高位，利润释放具备较强支撑。“十五五”并非单纯追求销量规模，而是推动公司由国内商用车龙头向全球化、绿色化、智能化商用车企业转型，海外及新能源业务有望贡献中长期增量，公司盈利有望凭此实现跨越式增长。

公司中长期战略向价值业务愈发聚焦、技术平台自主性增强转变，“十五五”战略展现宏伟蓝图，公司具备实现跨越式增长的潜力。预计公司2026-2028年实现营业总收入680、771与863亿元，同比增速11%、13%与12%；实现归母净利润19.1、20.7与29.0亿元，同比增速为40%、8%与40%，对应当前股价的PE估值分别为11.7、10.8与7.7倍，维持“买入”评级。