格隆汇10月10日｜中金公司研报指出，华海药业预期前三季度归母净利润10.28-11.03亿元，利润增幅较快，主要受益于原料药新品放量、国内制剂业务增长及美国制剂扭亏为盈。此外，缬沙坦欧洲仲裁胜诉带来律师费、仲裁费等相关补偿，美国关税累计退回0.14亿美元，处置华海天衡67%股权产生投资收益。考虑到公司原料药新品放量、国内制剂业务增长、美国制剂扭亏为盈以及规模效应，上调2026/2027净利润41.2%/70.5%至11.89亿元/8.51亿元。考虑到制剂及原料药板块系统性调整，上调目标价7.1%至21.00元对应26.4 倍和36.9倍2026/2027年市盈率，较最新收盘价有26.1%上行空间，最新收盘价对应2026/2027 年21.0 倍/29.3倍市盈率，维持“跑赢行业”评级。