格隆汇10月8日｜国盛证券研报指出，全球小商品之都，义乌有改革基因，小商品城是承接主体。在良好有序的营商制度保障下，义乌逐渐在产业带与全球买家之间形成双边网络效应，2025年义乌出口7307亿元/同比+24.1%、82%经市场采购贸易方式完成，2026H1出口4207亿元/同比+17.3%。从市场管理者到国际贸易综合服务商，业绩与股东回报同步上台阶。全球数贸中心一至三楼3760个商位吸引超4.7万户报名；截至2026年3月已完成1-4楼招商出租，商位入驻率97.5%；2026H1拥有自主品牌或IP的商户占比超68%；五区南项目已启动，接力下一轮扩容。出海战略：截至2025年末“1+5+2+M”品牌出海体系已在36个国家和地区布局78个项目，带动义乌市场年出口130亿元以上；H股发行有望助力海外分市场、海外仓与海外牌照加速落地。考虑市场经营稳健增长、六区开业回笼现金、贸易服务与品牌出海打开成长空间，维持“买入”评级。