格隆汇9月22日｜首创证券研报指出，万华化学三大板块量价齐升，共同驱动业绩大幅增长。上半年实现归母净利润100.63 亿元，同比+64.35%，其中第二季度实现归母净利润63.45 亿元，同比+108.68%，环比+70.68%。聚氨酯板块依然是利润的主要来源。2026 年上半年，由于海外部分装置因地缘政治、原料供应等因素产能受限，全球聚氨酯供应总体偏紧，虽然地产、家居等行业需求相对偏弱，但新能源、冷链等行业需求形成支撑，聚氨酯板块盈利能力稳步提升。石化板块盈利能力明显改善，精细化工品及新材料板块多点开花。考虑公司在行业景气上行期间业绩弹性大，确定性强，维持“买入”评级。