格隆汇9月21日｜华源证券研报指出，长江电力电量增长业绩稳健，重申水电长期配置价值。2026H1实现归母净利润147.56亿元，调整后同比增长13.02%，其中2026Q归母净利润79.95亿元，调整后同比增长1.51%。26Q2上下游来水分化，电量结构变化或为收入增幅低于电量增速主因。26Q2折旧降费持续支撑税前利润增长，公允价值收益波动、税负抬升影响利润弹性释放。26Q3溪向来水或有所修复，参股三峡集团青海能源投资有限公司，抽蓄业务稳步发展。稀缺性长久期稳定资产，重申水电配置价值。该行为根本上是在市场环境的催化下，市场对其业绩稳定性、现金流价值以及背后的商业模式多次重估，继续看好公司长期价值，维持“买入”评级。