格隆汇9月20日｜国海证券日前研报指出，洪都航空2026H1境外收入同比大增213%，产品交付增加经营规模释放。公司2026年上半年实现归母净利润0.12亿元，YoY+172%。其中2026Q2实现收入18.6亿元，同比增长83.2%，环比增长110.1%，呈现积极发展态势，公司业绩增长主要是产品交付数量增加。公司围绕“精益+数智”理念，大力推进产线及工序优化，产品产能显著提升；多个新型号项目研制及竞标工作取得重大进展，为公司“十五五”发展提供坚实储备和内生动力。大飞机方面，洪都航空参股子公司洪都商飞是C919重要的结构供应商，承担了前机身和中后机身的装配制造任务，工作量约占机体结构制造总量的1/4，未来或有望深度受益于国家大飞机产业发展。公司“厂所合一、机弹一体”资产优质，伴随国内装备需求恢复和进一步提升，以及军贸市场的较大发展空间，公司未来几年业绩弹性或较大。维持“买入”评级。