格隆汇9月20日｜浙商证券研报指出，比亚迪闪充开启释放上行周期，关税扰动不改趋势明确。2026M3-M8，公司闪充车型月销量由2.44万辆提升至10.86万辆，占内销比重由13.56%升至43.29%，闪充占比提升逐步成为国内销量的重要支撑。伴随闪充车型矩阵持续扩容，公司批发及新能源批发市占率分别从底部回升至18.5%/29.2%，ASP 进入修复通道，国内基本面向上趋势逐步明确。海外销量与份额同步提升，多区域接力及本地化布局支撑增长持续。后续出口退税或欧洲贸易政策发生调整，本地化布局亦能够部分缓释其对销量及盈利的影响，增强海外业务的持续增长能力与经营韧性，进一步缓释关税及贸易政策扰动。随着经营基本面拐点逐步确认，公司盈利与估值均具备明确向上修复空间，超跌调整后的配置机会值得重点关注，此外，关注公司制造平台型技术泛化能力，打开后续潜在成长想象空间。维持“买入”评级。