格隆汇9月18日｜华鑫证券研报指出，大金重工海工交付带动收入增长，高端产能进一步扩充。上半年实现归母净利润6.01亿元，同比增长9.89%；盈利能力方面，公司综合毛利率达到37.53%，较上年同期28.17%提升9.36个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收入）为18.46%，较上年同期19.24%下降0.77个百分点。分业务看，风电装备产品毛利率35.90%，同比提升10.37个百分点；出口业务毛利率39.36%，同比提升8.67个百分点。我们认为，风电装备及出口业务毛利率改善，体现高端海工交付的盈利贡献，为公司进一步拓展海外市场提供经营支撑。出口海工交付创新高，曹妃甸基地投产扩充高端产能；特种运输与船舶订单协同发展，系统服务能力持续拓展。该行预测公司2026-2028年收入分别为77、100、126亿元，EPS分别为2.19、3.15、4.32元，当前股价对应PE分别为19、13、10倍，考虑到海外业务持续扩张，给予“买入”投资评级。