格隆汇9月7日｜华福证券研报指出，陕西能源煤炭产销增长，煤电协同支撑业绩韧性。2026H1公司实现归母净利润13.48亿元，同比+1.07%；2026Q2公司实现归母净利润4.60亿元，同环比-27.06%/-48.21%。考虑到公司煤炭产销量快速增长、盈利能力明显提升，同时电力业务受电量及电价下降影响有所承压，煤电一体化经营模式有效平滑单一业务波动。预计2026-2028年归母净利润分别为33.57/36.61/37.48亿元（维持原值），对应EPS分别为0.90/0.98/1.00元/股。公司煤炭资源禀赋优异，煤电一体化布局持续深化，随着在建项目逐步投产，公司业绩增长空间有望进一步打开，维持“买入”评级。