格隆汇9月7日｜中邮证券研报指出，招金黄金静待瓦矿爬坡释放业绩。上半年归母净利润2.27亿元，同比+407.44%；经营活动现金流量净额0.55亿元，同比+262.36%。量价齐升，瓦图科拉金矿盈利弹性充分释放。资源禀赋扎实，勘探增储与控股股东赋能同步推进。勘探增储稳步推进、技改提效持续落地，叠加控股股东在资金、人才与管理体系方面的赋能，矿山产能利用率与运营效率有望进一步提升，金价高位环境下公司盈利弹性有望持续释放。预计2026-2028年公司归母净利润为4.36/12.89/17.07亿元，YOY为174%/196%/32%，对应PE为44.94/15.19/11.47，给予“增持”评级。