格隆汇9月4日｜华鑫证券研报指出，光洋股份是国内汽车轴承领军企业，新兴产业多点开花。2024-2025年公司实现扭亏为盈，业绩持续增长主要由于汽车零部件业务产能陆续释放。2026H1，公司扣非后净利润同比下降主要系机器人业务前期研发投入较大、汇兑损失增加及股份支付费用上升所致。汽车轴承国产替代需求广阔，压舱石业务稳步增长；光洋凭借高端轴承技术与国产替代优势，持续抢占外资品牌份额。PCB市场快速扩张，外延并购布局FPC赛道，通过威海世一+东南相互双平台布局FPC，聚焦AI智能穿戴、汽车电子、手机摄像头三大场景。公司FPC业务第一大客户为Meta，其订单贡献板块60%-70%的营收，同时覆盖谷歌、Amazon、Xreal、雷鸟等全球头部品牌。轴承业务稳步增长，机器人业务勾勒第二成长曲线，首次覆盖，给予“买入”投资评级。