格隆汇9月3日｜东海证券研报指出，招商银行息差边际趋稳，财富管理修复延续。公司Q2单季度营业收入较Q1进一步加快；归母净利润同比增速亦快于Q1。值得关注的是，Q2拨备前利润同比增长较Q1明显改善，表明核心经营动能正在恢复。招行业绩已由依靠拨备调节维持稳定，转向净利息收入、中收和费用效率共同改善。现阶段公司优先考虑利用营收修复加快风险化解，利润弹性释放靠后。招行息差企稳信号增强，财富管理修复延续，营收端改善已逐步由预期转为实际业绩；零售风险仍需消化，但充足拨备和改善中的拨备前利润为风险处置提供了空间，维持“买入”评级。