格隆汇9月2日｜莲华资管首席投资官洪灏9月1日在Now财经访谈中，以“九月怎么布局”为题分享了最新看法，并在8月27日etnet对话中，围绕美财政部回购长债、金价走势等阐述了最新观点。要点如下：

1、港股强力反弹，弹到现在到25000点以上，暂时遇到一点小小的阻力。不过，相信到三、四季度的时候，我们会看到更多的投资机会。

2、AI巨头巨额资本开支能否获得回报？他认为，市场已经习惯先“铺资本、抢地盘”，再看有没有赚到钱的叙事，所有人都相信，AI的需求非常大，所以就算现在投这么多钱下去，以后也应该有回报。

3、但他警示称，当前每年AI投资约1.2至1.5万亿美元，按8年折旧期倒推，七巨头每年需创造8到10万亿美元收入才能支撑，相当于全球80亿人口每人每年至少支出1000美元购买AI服务。

4、针对市场上热门的涨价主题、半导体部分环节供应短缺，洪灝提醒投资人，新的技术可能会绕过这个供应短缺。譬如，据说英伟达液冷服务器，少用了很多HBM(高带宽内存)，把HBM的层数从12层减到8层，甚至据传还可以进一步减少，或者用DRAM或者NAND闪存去代替HBM等等。“科技的突破往往可以突破供应不足，相信这次也不会例外。”

5、AI产业发展的最终赢家，他认为可能是现有平台公司，它们掌握流量入口，又无需巨额前期投入，处于有利地位。

6、对于黄金走势，今年秋季，就是9、10月左右，会出现一个比较好的贵金属和加密货币的买点，这是和周期有关的。

7、对于这轮反弹后再次下跌，洪灝进一步指出，黄金可以是风险资产，也可以是避险资产，金价大趋势仍然向上，在反弹到4800美元/盎司后回调下来，有足够的回调幅度，反而会产生更好的买点。