格隆汇9月2日｜东方证券研报指出，安琪酵母主业延续增长，汇兑短期扰动。公司2026H1实现归母净利润8.8亿元，同比+10.2%，2026Q2归母净利润4.6亿元，同比+6.0%。国内需求回暖，酵母主业稳定增长；原材料成本下降提升毛利率，汇兑影响财务费用。海外市场也将持续贡献增长，第二增长需求打开，看好公司未来业绩持续增长。2025年公司收入利润维持较好增长，业绩表现略高于我们前期预期，2026H1有汇兑损失影响，但收入景气度仍维持较高水平。参考可比公司估值，给予公司2027年19倍动态市盈率，对应目标价为47.31元（前值为43.92元），维持“买入”评级。