格隆汇8月25日｜东方证券研报指出，首华燃气Q2业绩高速增长，业绩弹性如期兑现。1H26公司归母净利润1.9亿元，同比+2132%。，2Q26归母净利润1.3亿元，同比转正（2Q25为-0.1亿元），超出我们此前预期。Q2量利齐升、如期兑现业绩。然气战略溢价提升、冬季暴涨尾部风险仍在。认为全球地缘风险加剧的大背景未变，未来各类地缘扰动频发或将导致天然气的安全溢价长期存在。当前欧洲天然气补库进展同2022年，霍尔木兹海峡通航困难重重，天然气价格暴涨尾部风险仍在，8月22日TTF现货价达22.8美元/百万英热，再创本年度新高。参考行业可比公司2026年18倍PE估值，对应目标价26.10元，维持“买入”评级。