格隆汇8月20日｜经济学家马光远发文，谈及许家印的崛起与崩塌，留给我们的三点警示。

第一，永远敬畏周期。财富的本质是周期，周期既可以创造财富，也可以毁灭财富。周期上涨的时候，杠杆是财富的放大器；周期逆转的时候，杠杆就是财富的粉碎机。房地产如此，股票如此，黄金如此，任何资产都如此。

第二，房地产大调整，没有人是赢家。当房价下跌的时候，冲击的不仅仅是富豪排行榜上的开发商，千家万户的普通家庭的家庭资产负债表也受到巨大的冲击。经个人估算，这一波房地产的调整，中国居民财富损失在130万亿到160万亿。

第三，任何国家面对房地产泡沫破灭，最终都必须解决普通家庭资产负债表的问题。