格隆汇8月18日｜光通信行业最大的ODM制造商Fabrinet(FN.US)盘前大跌超9%。消息面上，Fabrinet截至2026年6月的第四财季财报确实亮眼，多项核心指标超出预期。Fabrinet第四财季实现营收13.16亿美元，较上年同期的9.097亿美元增长45%，高于市场预期的约12.7亿美元，并连续第12个季度创下收入纪录。

财报前，Fabrinet的股价在过去12个月已累计上涨约81.5%，市盈率最高达51.35倍。即使在Q4表现出色，市场认为高增长预期早已被定价，股价相对公允价值已偏高。虽然数据中心业务强劲，但下一代技术如近封装光学（NPO）和共封装光学（CPO）仍处于早期阶段，尚未对财务产生实质影响。产能扩张带来的资本开支也使公司当季自由现金流为负。

此外，公司仍面临一些需要关注的挑战：四家主要客户占收入比重较高，存在客户集中风险;管理层承认部分产品类别可能受供应链限制影响出货。