格隆汇8月13日｜腾讯控股(0700.HK)尾盘跌幅一度扩大至4.77%，总市值一度跌破4万亿港元。消息面上，腾讯昨晚公布业绩显示，2026年Q2营收2047.85亿元，同比增长11%，环比增长4%，高于预期的2028.4亿元；毛利1184.33亿元，同比增13%，环比增长6%；净利润560.22亿元，同比增长0.7%，环比下降4%，低于预期的584亿元；调整后净利润684.15亿元，同比增长9%，环比增长0.8%。腾讯Q2算力采购大幅推高资本开支至527.8亿元，自由现金流转负。市场担忧庞大的前置投入在短期内难以转化为高回报率的商业变现。

业绩公布后，摩根士丹利称，腾讯坚实的核心基本面被人工智能前置投资所抵消，预计公司下半年至2027年盈利将持平，将公司目标价下调逾15%至550港元，维持超配评级。