格隆汇8月12日｜国泰海通发布研报称，金价反弹，推荐从销量端&利润弹性端有望受益的黄金珠宝标的。美国非农数据不及预期、美联储加息预期走弱，伦敦金现从8月5日开始较大幅度上涨，当前突破4300美元/盎司，创6月18日以来新高，6月底至8月初则持续在4000-4200美元/盎司区间震荡。该行指，此前压制珠宝板块股价主要因2026Q2以来金价走弱导致的对下半年基数走高背景下销售、毛利率、后续增长持续性担忧。当前金价反弹，有望带动下半年高基数下增长延续，头部公司凭借优异产品力提升份额、带动经营杠杆释放。当前有望迎来估值、业绩双修复行情。