格隆汇8月11日｜方正证券研报指出，百合股份26H1境内外同增，合同生产支撑大盘增长，费税调整扰动短期利润表现。26H1年实现归母净利润0.6亿元，同比-13.6%；26Q2实现归母净利润0.3亿元，同比-9.5%，环比+14.8%。合同生产对冲自主品牌下行压力，支撑大盘收入及毛利稳健增长。境内仍是大盘增长主要支撑；境外收入及毛利均同比改善，贡献占比提升。毛利率略有改善，费用率及所得税率短暂上行，短期盈利略有承压。给予“推荐”评级。