格隆汇8月7日｜据港媒，中国部分光模块公司约5-7成订单来自美国(见下图)。根据市场研究机构Semianalysis的报告，2024年美国光模块进口总额中，直接来自中国的价值比例仅有14%，美国并非不依赖中国货源，而是中国企业透过在泰国、墨西哥等地设厂，这些“中国品牌、海外制造”的产品，在贸易统计中并不计入“中国进口”，从而拉低了直接比例。在依赖度上，双方是旗鼓相当的。如果美国严格限制中国光模块，连带海外产中国品牌光模块也禁止入口，受更大伤害的会是美国自身：

1、美国本土光模块产能严重不足。美国本土光模块产能未及中国龙头企业的五分之一。Coherent和Lumentum等供应商虽具备先进的光子学设计能力，但在未来12至24个月内，缺乏吸收中国厂商庞大订单所需的无尘室产能、自动化封装基础设施及规模化良率。强行切割只会造成严重的供应瓶颈。

2、AI基建将被严重拖慢。目前美国AI数据中心建置进度已不如预期。AI超级集群只要缺少一批光模块，价值数十亿美元的GPU便会被迫闲置，可能导致下一代800G/1.6T集群的商业化进程延迟数个季度。Dell'Oro Group副总裁直言：“现在限制数据中心组件的供应，时机非常糟糕。当前产业正处于AI super-cycle，多项核心硬体面临短缺，此时实施供应限制将使元件价格飙升，对整体市场造成严重冲击。”

3、成本将大幅飙升。供需失衡将推高数据中心物料成本，迫使云端服务商为非中国产地的产品支付高额溢价。亚马逊AWS、微软、Meta和谷歌等美国云端巨头的资本支出计划总规模高达数千亿美元，都将受到严重冲击。

4、供应链高度相互依存。中国光模块厂商其实也需要大量采购Broadcom、Marvell的DSP芯片，以及Lumentum、Coherent的激光器和光芯片。如果美国限制中国光模块企业进口，美国芯片出口也少了重要买家，所以禁令强行切割将扰乱整个生态系统。