格隆汇8月5日｜中国7月RatingDog服务业PMI录得50.4，较6月大幅回落3.7个百分点，扩张速度明显放缓。

从分项指标来看，服务业活动与新业务的增长均在7月出现明显放缓。商务活动指数录得50.4，为2024年9月以来最低，扩张速度较6月显著减弱。新业务总量连续第43个月增长，但增速为2026年3月以来最慢，主要受国内需求走弱影响。新出口业务则在6月创下年内高点后有所回落，但仍保持在扩张区间，读数录得52.0，为年内第二高。

价格方面呈现普遍缓和。投入品价格连续第17个月上升，但通胀率进一步放缓至2026年1月以来最低，成本压力持续缓解。销售价格在6月重返扩张后，7月继续小幅上升，但增速放缓。

就业市场延续积极态势。从业人员指数连续第三个月处于扩张区间，为2024年下半年以来最长连续增长期，用工规模温和增长。企业增聘与在手业务持续积累相关，当前在手业务已连续九个月增长，为2023年以来最长连续增长期。

企业对未来12个月的业务活动预期保持乐观，但乐观程度降至2020年2月以来最低。信心主要与业务扩张计划、新项目及促销活动相关，但部分企业对经济前景趋于谨慎。

整体来看，7月服务业扩张速度明显放缓，但新出口业务的韧性、就业的持续扩张以及成本压力的缓解是积极信号。服务业PMI短期内预计仍将保持在扩张区间，但需关注国内需求的恢复力度与企业信心的变化。