格隆汇8月3日｜中国7月RatingDog制造业PMI录得50.9，较6月的51.7回落0.8个百分点，已连续第八个月处于扩张区间。当前扩张周期为五年来并列最长，与2023年11月至2024年6月的扩张期相当。

从分项指标来看，制造业经营状况延续改善但步伐放缓。需求端，新订单总量连续第十四个月保持增长，为2018年以来最长的持续扩张纪录，增速较6月放缓。新出口业务在连续两个月下降后于7月回升，重返扩张区间。生产端连续第八个月增长，但增速放缓。

价格方面，成本压力进一步缓解。原材料购进价格涨幅收窄至六个月低点，高通胀势头得到有效遏制。产出价格基本持平，企业未明显提价。

供应链方面，供应商交货时间连续第五个月延长，但延长幅度仅属轻微。库存方面，原材料库存连续第八个月上升，为2006-2007年以来最长连续增长，企业因前期持续补库而在7月减少了采购量，采购活动自2025年11月以来首次收缩。

就业方面，从业人员指数连续第二个月处于扩张区间，用工规模温和增长。

企业对未来12个月的生产前景保持乐观，乐观程度较6月略有回升，与市场预期增强、新产品开发及产能扩张相关。

整体来看，7月制造业扩张态势延续，但速度有所放缓。新订单的持续增长与成本压力的进一步缓解为行业提供支撑，新出口订单重返扩张释放了积极信号。但采购活动的收缩及投入品库存的持续积累值得关注，预计制造业PMI短期内将继续运行在扩张区间，但速度可能趋于温和。