格隆汇7月31日｜华泰证券研报指出，桂冠电力来水偏丰推动中期分红同比+140%。1H26实现归母净利17.59亿元（ yoy+48.09%）， 对应2Q26实现归母净利9.00 亿元（yoy+39.64%，qoq+4.73%），2Q26归母净利润高于我们业绩前瞻预期的7.50-8.20亿元，主要是公司水电发电量超预期。公司进行中期分红，DPS 为0.12元（含税），分红比例同比提升20.59个百分点至53.77%。根据珠江水文网数据，2026年7月公司水电站所在流域来水仍保持同比偏丰态势，截至7月30日龙滩水电站水位同比高0.5%，预计公司3Q26水电发电量维持同比增长趋势，维持“买入”评级。