格隆汇7月31日｜东吴证券研报指出，宏发股份业绩符合市场预期，AIDC打开成长空间。公司26H1归母净利润11.6亿元，同比+20%；其中26Q2归母净利润6.7亿元，同环比+21%/+39%。公司Q2利润率环比明显改善，认为系1）产品涨价落地；2）原材料价格压力缓解；3）规模效应进一步显现。综合看，公司业绩符合市场预期。功率&工业&信号继电器增长亮眼、高压直流延续高增。汽车&电力继电器保持稳增、龙头份额稳固。“75+”战略持续推进、AIDC及新门类打开成长空间。经营费用管控良好、现金流明显下滑。考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力足，给予27年25xPE，目标价48.2元，维持“买入”评级。