格隆汇7月29日｜长江证券研报指出，宁德时代盈利延续稳健增长，大额回购强化信心。上半年实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；其中2026Q2实现归母净利润225.46亿元，同比增长36.46%。就上半年来看，公司披露产量为498GWh，产能利用率维持在94.86%的高位。拆分2026Q2来看，预计公司二季度销量维持稳健增长，环比有小幅增长，阶段性确收节奏偏弱主要受资源价格高位影响，但我们认为相关需求仅为阶段性推迟，下半年确收规模有望明显提升。同时，宁德时代本次宣布了新一轮回购方案，拟使用不低于人民币200亿元、不超过400亿元自有或自筹资金，回购公司股份用于注销并减少公司注册资本，回购价格上限为573元/股。此外，公司将实施中期分红，每10股派发现金分红人民币14.11元（含税），对应64.9亿元。综合来看，预计公司2026、2027年归母净利润945、1171亿元，对应PE分别为20、16X，继续推荐。