格隆汇7月29日｜在短短11周内(4月初至6月19日)，韩国综合指数(KOSPI)飙升74%，这种惊人的牛市速度，通常只有在币圈(加密货币)或流动性极度匮乏的小盘股中才会出现。在韩国，全民炒股成风，被称为“东学蚂蚁”的散户大军习惯于利用高达几倍的融资杠杆集体涌入热门赛道。当全民疯狂高杠杆买入时，巨额资金在极短时间内将指数推向了近乎垂直的“火箭式”喷发。

暴涨有多猛烈，反噬就有多残酷！随后截至目前的短短6周内，韩国综合指数自高位暴跌40%。如此剧烈的跌幅，根源或许在于之前积累的巨大高杠杆。当股价开始下跌，券商为了控制风险，触发了全市场史诗级的“强制平仓”潮。散户甚至来不及补仓，就遭遇了密集的爆仓踩踏，引发市场垂直下坠。

作为全球资产定价的锚，标普500如果遭遇6周跌40%的极端黑天鹅，意味着美股过去长达5年的牛市成果、经济增长红利、企业利润积淀，将在短短1个多月内被全部蒸发。在美股历史上，即便是2008年雷曼兄弟破产引发的全球金融危机，或者2020年新冠疫情突袭引发的连续熔断，其最惨烈的下跌阶段也没有在短短6周内达到过40%的跌幅。