格隆汇7月28日｜国投证券研报指出，联讯仪器26H1业绩高增，光通信下游拉动明显。26H1预计实现归母净利润5.1-5.8亿元，同比+801.96%-925.75%，实现扣非归母净利润5.0-5.7亿元，同比+829.77-959.94%。光通信行业高景气，公司下游客户扩产意愿强烈，带动公司光通信测试仪器等产品显著放量。公司是光模块国产测试仪器龙头，已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom 等下游客户，并已完成对封装级光芯片、裸Die级光芯片、晶圆级硅光芯片等上游环节测试的产品覆盖。认为随着公司向光通信测试产品的高速化升级，以及向存储测试、通用电性能测试仪器的拓展，业绩有望继续保持高增。当前行业处于快速发展阶段，因此选用PS进行估值。公司2027年PS为19.86，略高于可比公司估值中枢。首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。给予12个月目标价为2265.70元，相当于2027年24倍的动态市销率。