格隆汇7月22日｜国盛证券研报指出，瀚蓝环境业绩持续高增，“焚烧+”战略打开提质空间。2026H1公司实现归母净利润12.0亿元，同比增长24.6%。垃圾焚烧规模跃升与协同效应共振。截止目前，公司已基本完成财务、人力资源、供应链、信息化、品牌、合规等职能条线的全面融合，实现平稳过渡与管理初步协同，“1+1>2”的协同效应正初步释放。“焚烧+”战略持续兑现，提质增效再上台阶。长期来看，降本增效的红利释放远未结束，盈利性长期向好的格局不变。公司通过并购粤丰环保，垃圾焚烧发电规模跃居全国前三，叠加“焚烧+”战略提质增效，固废处理业务发展稳健。预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.6/25.8/28.9亿元，对应PE分别为10.6/9.7/8.6，维持“买入”评级。