格隆汇7月21日｜延续昨日涨势，天数智芯(9903.HK)今日盘中再度涨近8%，报560港元。消息面上，高盛近日发布报告，首次覆盖天数智芯，并给予买入评级，12个月目标价为1000港元，较现价有约85%的潜在上升空间。

报告核心逻辑在于中国AI资本支出的上行周期。高盛大幅上调了对中国CSP AI资本支出的预测，认为这将直接驱动AI基础设施投资及本土芯片需求。天数智芯作为本土头部供应商，受益于客户多元化趋势及产品性能的提升。其TG系列和ZK系列产品线覆盖了从训练到推理的全场景，且软件栈的高兼容性降低了客户切换成本。财务方面，随着规模效应显现，运营费用率将从2025年的156%降至2030年的23%，推动净利润在2027年转正并实现高速增长。