格隆汇7月14日｜近期A股波动加剧，量化交易再次成为市场争议焦点。知名经济学家任泽平公开指出，量化交易泛滥是A股波动放大的重要原因，并提出了三重质疑；而多家百亿量化私募则回应称，市场对量化的认知存在误区，极端行情下量化恰恰是“稳定器”。

任泽平认为，量化交易在A股存在三大问题：一是对散户的“非对称收割”——量化凭借算法、高速通道等优势，可毫秒间完成交易，精准识别并击穿散户集中止损位；二是违背价值投资理念，与企业基本面脱钩，不符合国家提倡的“耐心资本”方向；三是算法同质化会引发“共振”，一旦市场有风吹草动，所有量化模型同步触发卖出指令，瞬间抽干流动性。

面对质疑，多家百亿量化私募向媒体表示，市场关于“量化同质化踩踏砸盘”的认知存在误区。上海某百亿量化私募人士指出，量化持仓分散，交易时会优化算法以避免冲击成本，不会对市场造成大规模冲击。北京某百亿量化私募则强调，当市场出现非理性急跌时，模型会主动买入恐慌筹码、补充盘口买盘，是典型的逆向稳定力量。

黑崎资本研究所所长贾小龙提出相对理性的判断：量化交易确实放大了本轮市场波动，但并非行情走弱的核心源头，只是充当了“放大镜”而非“导火索”。A股当前处于存量博弈格局，增量资金不足才是根本问题。

也有分析指出，A股量化以散户为交易对手，而美股量化交易对手多为机构，两地市场对量化的感受截然不同。海外成熟市场的散户有多种风险对冲手段，而A股散户缺乏日内纠错机制，更容易成为量化的交易对手盘。