格隆汇7月8日｜海通国际发表报告，首次覆盖曦智科技并给予“优于大市”评级。基于曦智科技自身在光互连/光计算的市场卡位、技术积累沉淀壁垒与AI光电计算与互连第一股的稀缺属性，对其采用基于总市值的top-down估值方法。该行参考A股光模块/CPO 7家代表公司总市值，叠加2%的渗透率假设，对公司总目标市值预期为547亿元(约629亿港元)，对应目标价668港元。

该行指，曦智科技短期催化频繁，7/8/9月分别关注WAIC/业绩/入通。7月WAIC，建议重点关注18日起的 dOCS光互连光交换超节点进展、NPO和产品和技术展示和CPO技术和方案展示，预期NPO为年内重点产品、CPO年内商业化为里程碑。8月建议关注业绩预告及半年报情况，重点看客户拓展及新增订单。9月判断公司作为新上市港股，具有纳入南向交易潜力，吸引增量资金。