格隆汇7月1日｜中国6月RatingDog制造业PMI录得51.7(预期51.6)，较5月的51.8微降0.1个百分点。数据显示，中国制造业景气度进一步改善，自2020年第四季后就数当季表现最为强劲。此外，投入品购进价格的涨势进一步放缓至5个月低点。

从分项指标来看，制造业经营状况延续稳步改善。需求端，新订单总量连续第十三个月保持增长，增速较5月略有加快，追平自2018年以来最长的持续扩张纪录。新出口订单连续第二个月下降，但降幅温和。生产端进一步扩张，连续第七个月增长，但增速放缓至三个月低点。

就业市场出现积极变化。从业人员指数自3月以来首次回升至扩张区间，且增速创2023年8月以来最快，企业为应对订单与生产需求增加用工。与此同时，采购活动连续第六个月保持扩张，但增速放缓。

价格方面，成本压力显著缓解。原材料购进价格涨幅较5月明显收窄，降至五个月低点，持续多月的高通胀势头得到有效遏制。产出价格连续第六个月上涨，涨幅略有扩大，企业成本向下游传导仍在进行。出口费用涨幅有所放缓。

供应链方面，供应商交货时间连续第四个月延长，但延长幅度较5月边际改善。库存方面，原材料库存连续第七个月上升，但增速放缓；产成品库存延续微弱扩张，波动不大。

企业对未来12个月的生产前景保持乐观，但乐观程度进一步回落至1月以来最低。信心仍与新订单增长预期、业务开发及新产品计划相关，但部分企业预期趋于谨慎。

整体来看，6月制造业扩张势头保持稳固，新订单持续增长与成本压力的显著缓和是核心支撑，就业市场明显改善增强了复苏的广泛性。但外需订单持续收缩以及企业信心的边际回落是后续需要关注的风险点。预计制造业PMI短期内将继续运行在扩张区间，但速度可能趋于温和。