格隆汇6月2日｜国盛证券研报指出，百亚股份大单品赋能自由点品牌势能提升，个护龙头稳步扩张。公司为一次性卫生用品领军企业，电商及外围省份渠道增速亮眼。2025年实现营收34.9亿元、归母净利润2.1亿元，毛利率提升至54.3%，业绩稳健增长且盈利水平持续优化。此外，公司股权集中、管理层经验丰富，团队激励与运营能力突出。公司作为一次性卫生用品领军企业，核心品牌自由点在大单品矩阵赋能下势能稳步提升，线下渠道由核心五省向外围地区有序扩张。公司当前对应2026年PE为18.5倍，估值具备优势，首次覆盖给予“买入”评级。