格隆汇5月31日｜高盛合伙人Mark Wilson在最新周报中指出，他的晨间习惯已发生转变，以前是第一时间查看中东局势头条，如今起床第一件事查看韩国SK海力士的股价。这一细节折射出市场注意力的集体迁移：AI算力投资浪潮已全面压倒地缘政治风险，成为驱动全球资产定价的核心叙事。

Wilson在报告中直言，当前市场的状态是"满眼贪婪，几无恐惧"(All Greed, No Fear)。他列举了当前市场三个突出的技术面特征，指向过热风险：

1、情绪指标极度偏向贪婪。美股期权市场的看涨/看跌比率已处于历史极值区间。大型科技股相对高盛"未盈利科技股篮子"的五日回撤差值，已达到甚至超过2021年最狂热时期的水平。

2、杠杆资金大规模涌入。单一股票2倍及以上杠杆ETF的资产管理规模出现大幅攀升，尤其集中在存储芯片领域。

3、动量因子成为当前最强势力量。高盛全球主经纪业务账簿中，动量策略敞口已刷新历史纪录。