格隆汇5月26日｜据一财，伦敦金属交易所(LME)数据显示，大量铜期货库存在5月22日被提取，当日被机构集中下单注销仓单超过5万吨，创下2013年以来LME最大单日交割提货纪录。这场“库存大迁徙”的直接驱动力，是纽约商品交易所（COMEX）与LME铜期货之间持续拉大的价差，以及美国即将于6月底前就精炼铜进口关税作出裁决的关键政策窗口。

"这不是一次普通的库存转移，而是全球铜供应链在关税阴影下的战略性重构。"一位金属贸易人士称，此前全球铜库存已历经数轮加速流向美国，目前铜市的博弈已进入关键窗口期，市场已经在为关税决策的各种情景定价，如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺；如果政策出现缓和，当前涌入美国的库存可能面临回流压力，价差套利空间将迅速收敛。