格隆汇5月21日｜英伟达宣布800亿美元的回购，Q1营收及Q2指引均超市场预期，但盘后股价为何下跌(在目前的夜盘交易中跌1%)？市场人士指出，真正的原因有两个：

第一，英伟达调整后毛利率录得75.0%，而部分机构内部的预设基准是75.1%。就是这0.1%的差距，触发了量化程序的自动减仓。跟基本面没有关系，纯粹是机器的机械反应。

第二，财报前散户把Call和Put都买爆了，期权市场为今晚定价了6.3%的单日振幅。结果股价根本没走出这个幅度，引申波动率崩塌，两边的期权持仓者都被做市商收割。

还有市场人士猜测称，英伟达强劲的财报公布后股价下跌的一个更深层的逻辑是：机构在这个时间点根本不想把英伟达再拉高30%-40%。主力需要它在高位横盘震荡，以便掩护资金向其他落后赛道执行大规模移仓。盘后的微跌是蓄意降温，不是基本面出问题。