格隆汇5月14日｜据中国新闻周刊，曾被视为机构“压舱石”的ETF，有人赚嗨了，有人亏麻了。

当下的ETF市场正上演着“冰火两重天”：一边是“富国中证港股通互联网ETF”因港股板块深度调整，在2026年一季度单季亏超170亿元，刷新了公募基金ETF一季度（乃至单季）亏损纪录；另一边则是“华泰柏瑞中韩半导体ETF”精准踩中全球AI算力与存储芯片的高景气周期，年内飙涨118.63%，成为全市场首只翻倍的“牛基”。

百亿巨亏与短期翻倍的对比，直接印证了行业主题ETF“成也赛道、败也赛道”的高波动属性。作为被动跟踪指数的工具，ETF看似“傻瓜式投资”，实则运作逻辑与风险特征远比大众想象中更为复杂。

归根结底，ETF只是投资工具，真正拉开业绩差距的核心变量，在于其行业赛道强弱有别。