格隆汇5月14日｜东方证券研报指出，华利集团短期承压不改中长期行业竞争力，预计27年开始重新提速。26年一季报显示收入和归母净利润同比分别下降19%和50%。预计公司二季度经营环比一季度将有所改善，26年下半年毛利率有望出现向上的拐点，27年经营有望重新提速。公司作为全球最领先的运动鞋制造龙头之一，其优势在于强大的优质客户获取能力、规模领先、研发创新强以及前瞻的全球化生产管理和复制能力。公司相对更前瞻的全球化布局和扩张也将为其中长期增长提供更充沛的动力。参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价为44.03元，维持“买入”评级。