格隆汇5月13日｜华鑫证券研报指出，中集集团新业务高增对冲周期压力，能源与海工引领长期成长。2025年公司核心业务盈利表现实现显著优化，其中海工业务盈利大幅提升，钻井平台产业迎来景气度回升周期，公司截至2025年末累计在手订单价值50.9亿美元，订单较为饱满，公司也正在规划海工产能扩展，预期未来几年海工板块的盈利和规模将得到进一步释放。能源装备业务订单爆发式增长，在手订单饱满构筑业绩强支撑；海工业务盈利显著改善，高端船型突破打开长期成长空间。当前股价对应PE分别为19.6、16.4、14.1倍，考虑中集集团依托海工能源及传统集装箱双主业驱动，前沿产能与清洁能源链条拉动业绩中枢向上，开启新一轮成长周期，首次覆盖，给与“买入”投资评级。