格隆汇5月12日｜东吴证券研报指出，保健品行业老牌劲旅，汤臣倍健二次创业再出发。展望未来三年，公司的创新或聚焦两个重点方向：优势品类的微创新（同健力多、蛋白粉的升级创新）；可大体量变现、重功能及新功能的创新，即广赛道，大单品。基于保健品行业电商销售中跨境渠道的占比由2022年的约43%增至2024年的约50%，三年间增长近7pct，汤臣亦积极入局，可重点关注跨境品牌Life-space的“超益计划（后续在稳固益生菌品类优势的基础上，拓展全品类产品线，同时更为重视抗衰产品的布局，人群定位更高阶）”及以PCC1为代表的新成分。考虑到公司C端基础佳，新渠道、新市场探索积极，认为当下估值仍具性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。