格隆汇5月11日｜东兴证券研报指出，中谷物流外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局。25年实现归母净利润20.01亿元，同比增长9.03%，26Q1归母净利润5.27亿元，同比下降3.63%。外贸租船景气叠加内贸运价回暖，公司经营性利润提升较明显。公司26年签订了共计18艘集装箱船的造船合同，包括8艘6000TEU集装箱船，每艘单价不超过5.8亿元，以及10艘1800TEU集装箱船，每艘造价不超过2.7亿元。订单累计金额约73.4亿元。重启造船主要系公司计划凭借在内贸市场的既有优势，拓展近洋航线业务。报告期公司依托自营船队，新开辟了越南、印尼、印度及红海等区域的国际航线，为海外业务探索奠定了基础。虽然后续存在资本开支，但分红比例依旧维持在70%以上。集装箱船租赁市场目前较为景气，且看好公司海外拓展的前景，维持公司“推荐”评级。