格隆汇5月9日｜浙商证券研报指出，云铝股份“极致经营”质效更优，利润弹性显著释放。2025年公司实现归母净利润61亿元，同比增长37%；2026Q1归母净利润36亿元，同比增长269%；扣非归母净利润35亿元，同比增长266%，单季度盈利达到历史高位。价增本降驱动盈利中枢上移，2026Q1利润弹性充分释放。绿色铝一体化优势突出，全国碳市场稳步推进；资产质量持续优化，现金流充裕支撑高比例分红。维持“买入”评级。