格隆汇5月8日｜东方证券研报指出，兴齐眼药利润大幅增长，低阿矩阵已成。2025年公司实现营收24.73亿元（同比+27.2%），归母净利润6.96亿元（同比+105.8%），扣非归母净利润6.97亿元（同比+100.6%）。营收和利润端大幅增长主要系滴眼剂快速放量，25年滴眼剂收入19.50亿元（同比+42.8%），且控费效果显著，25年三费（销售/管理/研发）费用率同比下降9.3pct。26Q1实现营收6.83亿元（同比+27.5%），归母净利润2.06亿元（同比+41.5%），扣非归母净利润2.06亿元（同比+51.7%），延续高增长趋势。认为低阿产品组合处于加速放量阶段，公司业绩有望保持高增速。该行预测公司合理市值为196.78亿元，对应目标价为79.85元，维持“增持”评级。